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　　7月22日，科創(chuàng)板將迎來開市三周年，科創(chuàng)板首批上市25家公司3年限售期的首發(fā)前股份也將迎來解禁?！督鹑跁r(shí)報(bào)》記者據(jù)同花順iFinD梳理，7月15日晚間，在首批科創(chuàng)板上市公司中，有21家公司披露限售股上市流通公告，合計(jì)有29.08億股解禁。

　　不過，部分公司控股股東、實(shí)際控制人出具了一定期限內(nèi)不減持承諾，表示基于對(duì)行業(yè)前景和公司未來發(fā)展的信心，同時(shí)為了促進(jìn)公司長期穩(wěn)定發(fā)展、增強(qiáng)投資者的信心，一段時(shí)期內(nèi)不減持公司股票。

　　分析人士認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，限售股解禁并不是“洪水猛獸”。對(duì)于此次解禁的首批公司控股股東、大股東而言，減持需要綜合考慮維護(hù)控制權(quán)、維護(hù)股價(jià)形象等多方面因素，并非單純追求經(jīng)濟(jì)收益。即使相關(guān)股東確需減持，其節(jié)奏也受到減持規(guī)則的調(diào)控。

　　多家公司公告延期解禁或暫不減持

　　科創(chuàng)板解禁，顧名思義就是科創(chuàng)板的某只股票存在限售期，當(dāng)過了限售期可以在二級(jí)市場流通時(shí)，就被稱為科創(chuàng)板解禁，這只股票也就被稱為解禁股。

　　科創(chuàng)板解禁的股份類型主要包括四類，分別為首發(fā)一般股份、首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份、首發(fā)原股東限售股份和首發(fā)戰(zhàn)略配售股份。其中，首發(fā)原股東限售股份系新股上市前原股東已取得的股份，根據(jù)股東類型的不同以及上市公司是否盈利，鎖定期通常為12個(gè)月或36個(gè)月。公開披露顯示，首批25家科創(chuàng)板上市企業(yè)的實(shí)際控制人以及主要股東的股份鎖定期均為36個(gè)月。這就意味著，本周五（7月22日），科創(chuàng)板首批上市的25家公司3年限售期的首發(fā)前股份將迎來解禁。

　　2019年7月22日，科創(chuàng)板首批25家公司正式上市。時(shí)隔3年，首批上市公司面臨解禁。根據(jù)公告，截至7月18日，已有21家公司發(fā)布首次公開發(fā)行部分限售股上市流通公告，累計(jì)涉及29.08億股。

　　不過，上述29.08億股并非全部在7月22日解禁。梳理公告可以發(fā)現(xiàn)，有多家公司的股東主動(dòng)承諾短期不減持，甚至延長解禁期。截至7月18日，華興源創(chuàng)、天宜上佳、嘉元科技、交控科技、沃爾德、航天宏圖這6家公司股東承諾在股份解禁后一定期限內(nèi)不減持。此外，中國通號(hào)、容百科技、心脈醫(yī)療、虹軟科技、新光光電5家公司控股股東或者控股股東及其一致行動(dòng)人等延長股份鎖定期；其中，前4家公司股東自愿不解禁并延長鎖定期6個(gè)月至2023年1月21日，新光光電控股股東則自愿不解禁并延長鎖定期12個(gè)月至2023年7月21日。

　　華興源創(chuàng)在關(guān)于控股股東、實(shí)際控制人承諾特定期間不減持公司股份的公告中表示，基于對(duì)公司未來發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，本著對(duì)社會(huì)公眾股東負(fù)責(zé)的態(tài)度，為促進(jìn)公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，維護(hù)廣大公眾投資者利益，公司控股股東和實(shí)際控制人自愿承諾，自2022年7月22日起未來6個(gè)月內(nèi)不以任何方式轉(zhuǎn)讓或減持其持有的公司股票，承諾期間如發(fā)生資本公積轉(zhuǎn)增股本、派送股票紅利、配股、增發(fā)等產(chǎn)生的股份也遵守上述承諾。

　　限售股解禁并非“洪水猛獸”

　　過去3年，科創(chuàng)板共出現(xiàn)過兩次解禁高峰，分別為2020年7月和2021年7月，但未涉及大股東股份解禁。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，限售股解禁并不是“洪水猛獸”，解禁高峰月與A股市場下跌并沒有正相關(guān)關(guān)系，更多的是帶來一種心理壓力。

　　但是，相較前兩年不少戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)的集中解禁，本輪解禁涉及的大股東行為對(duì)市場的影響更受關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，盡管解禁是減持的前提，但解禁與減持之間并不能直接畫等號(hào)。據(jù)中金公司研究部統(tǒng)計(jì)，截至2022年6月24日，科創(chuàng)板開市至今，重要股東（主要包括大股東、高管、公司首發(fā)前一般股東）場內(nèi)累計(jì)減持總規(guī)模約1310.9億元，凈減持規(guī)模1283.0億元。2022年初至今，科創(chuàng)板總減持、凈減持規(guī)模分別為312.3億元、299.0億元，約為年初至今科創(chuàng)板解禁規(guī)模的9%至10%左右，占科創(chuàng)板自由流通市值比例在1%至2%左右。

　　開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示，由于解禁以及后續(xù)潛在的減持壓力，基本面較弱的個(gè)股在大規(guī)模解禁時(shí)往往表現(xiàn)不佳。但是多家科創(chuàng)板公司控股股東延長鎖定期或者承諾一定時(shí)間內(nèi)不減持，可以增強(qiáng)各方對(duì)公司未來發(fā)展和行業(yè)前景的信心，減少市場情緒帶來的拋壓。

　　理性看待股東減持

　　自開市以來，科創(chuàng)板首批上市公司已取得長足發(fā)展。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，25家企業(yè)2021年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入828.06億元，同比增長21.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤106.13億元，同比增長12.1%。

　　減持是股東固有權(quán)利，是上市前老股東合理合法的退出方式，依法合規(guī)進(jìn)行的減持行為是正常市場行為，并且受到減持比例、受讓方限售期等規(guī)則約束，比如，90日內(nèi)集中競價(jià)減持股份總數(shù)不超過總股本的1%，大宗交易減持股份的總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的2%等。

　　值得一提的是，科創(chuàng)板創(chuàng)設(shè)了A股獨(dú)有的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓減持制度，在不沖擊二級(jí)市場的情況下，為首發(fā)前股東提供更加便捷和市場化的退出渠道。此外，股東還可通過集中競價(jià)、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式進(jìn)行減持。

　　中金公司研究部認(rèn)為，科創(chuàng)板短期表現(xiàn)可能會(huì)受到產(chǎn)業(yè)景氣周期、內(nèi)外部宏觀因素、估值及倉位的綜合影響，但中長期來看，科創(chuàng)板上市公司較多反映中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)自主的趨勢，結(jié)合我國對(duì)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的支持力度持續(xù)提升，科創(chuàng)板的“科創(chuàng)”屬性成色十足，對(duì)其中長期趨勢依然維持積極看法。