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　中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，7月20日，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%，均與上月持平。

　　本月MLF利率保持不變，這意味著本月LPR報價的定價基礎沒有變化。而在加點方面，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期未出臺其他新的銀行降成本措施，且6月份貸款規(guī)模大幅沖高，貸款利率處于歷史最低水平附近。由此，無論從銀行資金成本還是貸款市場供需平衡角度看，7月份報價銀行都缺乏下調(diào)加點的動力。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，本月LPR繼續(xù)保持不變，基本符合預期。一方面，6月份金融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟活動加快恢復，實體經(jīng)濟融資需求明顯回暖，信貸結構優(yōu)化，市場利率維持低位；另一方面，復雜經(jīng)營環(huán)境下，部分銀行面臨的息差壓力較大。

　　此前，5月份5年期以上LPR報價下調(diào)15個基點，幅度較大。光大證券首席固收分析師張旭表示，這一措施在貸款量價上所形成的效果明顯。5月份5年期以上LPR下降后，5月和6月人民幣貸款一舉由4月的同比少增扭轉為大幅多增。同時，這一影響具有持續(xù)性，長期貸款依然將使用下行后的LPR作為定價基準，這將促進信貸總量增長的穩(wěn)定性進一步加強。

　　6月份宏觀數(shù)據(jù)顯示，消費、投資和工業(yè)生產(chǎn)增速已全面轉正，經(jīng)濟恢復加速。在房地產(chǎn)方面，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國商品房銷售面積、銷售金額環(huán)比分別大幅增長65.8%和68.1%，環(huán)比增幅分別較5月份增長40個和38.5個百分點。王青表示，這意味著當前的政策重心是將以“國常會33條”為代表的穩(wěn)增長措施落到實處。人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾也提出，下半年，人民銀行將繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，加快落實已確定的政策措施，包括實施好前期出臺的各項結構性貨幣政策工具，引導金融機構按照市場化、法治化原則，增強金融服務實體經(jīng)濟的能力；引導政策性開發(fā)性銀行落實好新增8000億元信貸規(guī)模和設立3000億元金融工具，支持基礎設施建設；提早完成全年向中央財政上繳結存利潤，助力穩(wěn)住經(jīng)濟大盤、穩(wěn)就業(yè)保民生。

　　從當前的利率水平來看，在今年上半年發(fā)揮貸款市場報價利率改革潛力、穩(wěn)定銀行負債成本等一系列措施推動下，實際貸款利率繼續(xù)穩(wěn)中有降。1至6月，企業(yè)貸款利率為4.32%，同比下降0.31個百分點，再創(chuàng)有統(tǒng)計以來的新低。業(yè)內(nèi)人士普遍判斷，盡管7月LPR報價不變，銀行實際貸款利率也將保持在歷史低位附近，部分銀行還可能自主下調(diào)企業(yè)和居民實際貸款利率。

　　“在經(jīng)濟轉向恢復階段，這將有助于提振實體經(jīng)濟融資需求，推動各項貸款余額增速保持上揚勢頭?！绷硗猓跚噙€表示，今年新設立的三項結構性貨幣政策工具（科技創(chuàng)新再貸款、普惠養(yǎng)老專項再貸款試點和交通物流專項再貸款）將于7月開始首次申請，這在帶動銀行貸款增量擴面的同時，也會形成一定“減價”效應。

　　與此同時，4月份新設立的存款利率市場化調(diào)整機制的作用也值得持續(xù)關注。根據(jù)人民銀行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年6月，全國銀行新發(fā)生的存款加權平均利率大約是2.32%，與4月份新機制設立前相比下降了0.12個百分點。考慮到存款在銀行負債中占比約七成左右，這會帶動銀行負債成本較大幅度下行，也有利于推動繼續(xù)降低實際貸款利率。鄒瀾表示，下一階段，人民銀行將繼續(xù)深化利率市場化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制作用，充分發(fā)揮利率自律機制作用，維護市場良好競爭秩序，推動繼續(xù)降低實際貸款利率，讓廣大市場主體切身感受到綜合融資成本實實在在的下降。