91桃色精品国产自产在线观看_播放国产日韩一级_国产亚洲一在无在线观看_日本一区不卡高清更新区_西欧顶级毛片WWW免费看_2021人人精品久久_青春草在线精品视频在青春_日韩精品a人综合_亚洲一级黄片_在线观看免费黄色小电影

　　為維護銀行體系流動性合理充裕，2022年8月15日人民銀行開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對8月16日MLF到期的續(xù)做）和20億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構(gòu)需求。值得關(guān)注的是，中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點，分別至2.75%和2.00%。考慮到本月MLF到期量為6000億元，因此本月MLF操作實現(xiàn)“價減量縮”。 　　

　　從價上看，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，本次MLF利率調(diào)降超出市場預(yù)期，釋放了貨幣政策呵護實體經(jīng)濟、加大力度穩(wěn)增長的信號。從7月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，目前貨幣供應(yīng)量保持充足，但實體經(jīng)濟融資需求偏弱，調(diào)降MLF利率，將推動金融機構(gòu)進一步降低實體經(jīng)濟融資成本，激發(fā)微觀主體活力，促進消費、投資穩(wěn)步恢復(fù)。 

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，本次政策利率下降，或有以下幾個原因：首先是近期宏觀經(jīng)濟修復(fù)勢頭較緩，需要貨幣政策進一步發(fā)力。7月官方制造業(yè)PMI指數(shù)回落至收縮區(qū)間，與此同時，剛剛發(fā)布的7月宏觀數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)、消費和投資增速較上月走低，顯示近期經(jīng)濟下行壓力有所加大。另外，進入8月以來，疫情散發(fā)態(tài)勢進一步抬頭，海南、西藏、新疆等重要旅游區(qū)受到波及。為確保下半年經(jīng)濟修復(fù)勢頭，穩(wěn)定就業(yè)大局，需要包括貨幣政策在內(nèi)的宏觀政策及時出手，加大逆周期調(diào)控力度，適度刺激總需求。這是政策利率降低的主要原因。 

　　此外，剛剛發(fā)布的7月金融數(shù)據(jù)顯示，新增信貸、社融規(guī)模回落，同比增速也有所下滑。“背后的主要原因是當前經(jīng)濟修復(fù)進度偏緩，實體經(jīng)濟融資需求不足。通過降低融資成本激發(fā)實體經(jīng)濟融資需求，正在成為當前政策的重要發(fā)力點。同時，通過降低政策利率帶動房貸利率下調(diào)，也可改善市場預(yù)期，推動樓市盡快回暖?！蓖跚嗾J為，伴隨貸款利率較大幅度下行，加之結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和新設(shè)立的政策性金融工具充分發(fā)力，預(yù)計8月金融數(shù)據(jù)將顯著回升。這將對沖近期經(jīng)濟下行波動，為下半年GDP增速盡快回歸合理區(qū)間奠定基礎(chǔ)。 

　　人民銀行近期發(fā)布的《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》也指出“國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)尚需穩(wěn)固”，并提出“加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，主動應(yīng)對，提振信心?！?nbsp;

　　“在本次政策利率降低之前，市場利率已大幅低于政策利率，市場擔心市場利率向政策利率收斂。現(xiàn)在來看，這一擔憂已無必要。相反，當前包括居民房貸在內(nèi)的信貸需求仍弱，為提振實體經(jīng)濟融資需求和穩(wěn)住房地產(chǎn)市場，進一步降低社會融資成本非常有必要?！毙胚_證券首席宏觀分析師解運亮表示。對此周茂華也表示，MLF利率下降，將帶動居民房貸利率同步下調(diào)，這有助于提振樓市需求，推動房地產(chǎn)市場加快恢復(fù)元氣。 

　　從量上看，8月MLF縮量續(xù)做，打破此前連續(xù)4個月的等量續(xù)做模式，符合市場普遍預(yù)期。王青表示，當前市場流動性處于明顯充裕水平，7月商業(yè)銀行（AAA級）1年期同業(yè)存單收益率均值為2.21%，8月以來該指標進一步下行，已明顯低于1年期MLF操作利率。由此，MLF投標量會有所減少，進而帶動MLF縮量續(xù)做?！吧习肽炅舻滞硕?.8萬億元，補充了大量流動性。下半年留抵退稅仍有約4300億元，仍將繼續(xù)補充流動性。MLF小幅縮量是對下半年留抵退稅的合理應(yīng)對，二者形成對沖，不會改變流動性合理充裕的格局。”解運亮說。 

　　8月MLF利率下降，意味著當月LPR報價的定價基礎(chǔ)發(fā)生變化。王青還指出，再加上近期銀行資金成本也在較快下行，8月LPR報價下調(diào)已沒有懸念。