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　　進(jìn)入10月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)各類資產(chǎn)的季度成績(jī)單全新出爐。受海外加息等外圍因素?cái)_動(dòng)，包括A股市場(chǎng)、債券市場(chǎng)在內(nèi)的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，在剛剛過(guò)去的三季度內(nèi)持續(xù)震蕩調(diào)整，與之密切相關(guān)的各類公募基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何，成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　《金融時(shí)報(bào)》記者整理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年三季度，市場(chǎng)中主動(dòng)權(quán)益類基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金、偏債混合型基金）與FOF基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)疲軟，季度收益均值分別為-9.21%、-4.75%；與之相較，債券型、另類投資基金收益相對(duì)較好，其中，公募REITs平均漲幅4.05%，配置優(yōu)勢(shì)凸顯。

　　與此同時(shí)，隨著三季度以來(lái)發(fā)布的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定修復(fù)，逢低布局策略再現(xiàn)，公募基金發(fā)行整體持續(xù)回暖，債券型基金仍占據(jù)主流。值得一提的是，包括政金債、同業(yè)存單、碳中和、硬科技等在內(nèi)的ETF創(chuàng)新品種不斷涌現(xiàn)，為公募基金市場(chǎng)注入了更多活力。

　　展望2022年剩余時(shí)間，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地，四季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面將維持穩(wěn)步修復(fù)態(tài)勢(shì)，增量穩(wěn)增長(zhǎng)政策也或?qū)⒏鶕?jù)政策效果和經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏相機(jī)推出。同時(shí)，隨著海外加息風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放，從估值水平和情緒角度看，當(dāng)前A股市場(chǎng)底部特征已較為明確，對(duì)公募基金而言，或是布局良機(jī)。

　　年內(nèi)新發(fā)規(guī)模破萬(wàn)億元

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，年內(nèi)新發(fā)行公募基金1153只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)1.14萬(wàn)億元。從單月來(lái)看，自2022年6月以來(lái)，新基金單月發(fā)行規(guī)模已連續(xù)4個(gè)月超1000億元，資金避險(xiǎn)情緒階段性提升，使得固收和“固收+”類基金仍是發(fā)行主力，但9月以來(lái)，權(quán)益類基金發(fā)行正逐漸回暖。

　　中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示，今年以來(lái)，A股在大幅度調(diào)整后，大部分個(gè)股的估值已接近相對(duì)合理范圍，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響力度在逐漸減弱，市場(chǎng)流動(dòng)性趨于平穩(wěn)。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)選擇低位持有股票，這成為新基金在現(xiàn)階段發(fā)行規(guī)模較大的主要背景。

　　在諸多備受資金青睞的產(chǎn)品中，同業(yè)存單指數(shù)基金和公募REITs受追捧程度較高，千億元資金認(rèn)購(gòu)、一日售罄現(xiàn)象頻現(xiàn)。有公募人士告訴《金融時(shí)報(bào)》記者，因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境整體較為低迷，兼具避險(xiǎn)和收益需求的穩(wěn)健型基金產(chǎn)品更受投資者認(rèn)可，前述兩類產(chǎn)品既可以有效滿足激增的短期理財(cái)需求，又具有分紅和資產(chǎn)增值的雙重收益，故而成為今年市場(chǎng)中的“香餑餑”。

　　權(quán)益類基金發(fā)行雖“遇冷”，但依舊頗具亮點(diǎn)，特別是在ETF市場(chǎng)中，創(chuàng)新品種接連涌現(xiàn)，滿足投資者各類資產(chǎn)配置需求。例如，今年7月，首批8只碳中和ETF發(fā)售，受到市場(chǎng)追捧，募集規(guī)模超164億元；9月中下旬，聚焦芯片、新材料、機(jī)床等硬科技領(lǐng)域的6只行業(yè)主題類ETF在獲批兩日后便進(jìn)入發(fā)行階段，并均在一周內(nèi)完成募集。

　　國(guó)海證券金融工程及財(cái)富管理研究首席分析師李楊認(rèn)為，上述ETF產(chǎn)品的推出，不僅有利于投資者更好地布局相關(guān)主題投資，而且能夠助推科技在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略與實(shí)體經(jīng)濟(jì)上發(fā)揮更大作用。

　　三季度業(yè)績(jī)?cè)佻F(xiàn)“參差”

　　三季度內(nèi)，A股市場(chǎng)三大指數(shù)均出現(xiàn)下跌，超95%的主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)為負(fù)。其中，據(jù)中信建投徐建華團(tuán)隊(duì)測(cè)算，普通股票型基金、平衡混合型基金收益均值分別為-11.83%、-6.38%。與之相對(duì)，在“股債蹺蹺板”效應(yīng)下，債券型基金收益較為顯著，近八成實(shí)現(xiàn)正收益。業(yè)績(jī)分化差距也隨之顯現(xiàn)，公募基金收益首尾業(yè)績(jī)差近55%。

　　除不同類型基金間出現(xiàn)的業(yè)績(jī)分化外，主動(dòng)權(quán)益類基金內(nèi)部表現(xiàn)也出現(xiàn)較大差異?！皠?chuàng)金合信專精特新股票發(fā)起A”是主動(dòng)權(quán)益類基金的業(yè)績(jī)冠軍，在全部公募基金中也僅次于總回報(bào)為23.32%的“南方多元定開(kāi)債券”，三季度內(nèi)凈值增長(zhǎng)率為16.29%?！敖瘊椫芷趦?yōu)選混合”則以-31.29%的區(qū)間收益位居主動(dòng)收益類基金末位。此外，多只港股通基金表現(xiàn)位于倒數(shù)行列，業(yè)績(jī)回撤幅度尤為明顯。分析人士表示，這與港股在年內(nèi)跌幅過(guò)大等因素有關(guān)，外部市場(chǎng)環(huán)境成為港股劇烈波動(dòng)的原因之一。

　　值得一提的是，在需求復(fù)蘇、供應(yīng)受限等背景下，今年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格大幅拉升，油氣類QDII基金收益也出現(xiàn)持續(xù)性飆升，漲幅居前，8只產(chǎn)品在三季度內(nèi)收益超10%。此外，受“北溪”事件影響，A股煤炭、石油石化板塊在9月初走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，煤炭板塊成為31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中唯一上漲的板塊，多只重倉(cāng)煤炭個(gè)股的股票型基金也因此業(yè)績(jī)排名靠前。

　　公募基金備戰(zhàn)四季度

　　國(guó)慶節(jié)后的首個(gè)交易周（10月10日至14日），公募基金市場(chǎng)有25只基金集中發(fā)售。與此同時(shí)，還有超140只基金正處于發(fā)行中，根據(jù)已披露的招募說(shuō)明書(shū)，10月底前至少還有65只產(chǎn)品將啟動(dòng)發(fā)行。此外，9月以來(lái)，共有約170只基金上報(bào)，目前均仍處于未被受理、等待審批的狀態(tài)，以債券型、混合型基金為主。

　　公募基金摩拳擦掌，積極備戰(zhàn)四季度。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體好轉(zhuǎn)，股市估值水平趨于合理，四季度有望迎來(lái)更多新基金發(fā)行。同時(shí)，拉長(zhǎng)周期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，為相關(guān)行業(yè)提供了廣闊發(fā)展空間，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)下的智能化轉(zhuǎn)型、能源革命下的綠色轉(zhuǎn)型等，對(duì)公募基金而言，在這一過(guò)程中，也帶來(lái)了許多結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　“9月A股下跌較為明顯，是受到海外加息和俄烏沖突反復(fù)的影響。對(duì)于我國(guó)股市而言，外圍因素對(duì)A股的擾動(dòng)偏短期，股市的中長(zhǎng)期走勢(shì)最終還是取決于自身基本面?！焙ＭㄗC券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、保交樓政策逐漸落地，將推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，宏觀經(jīng)濟(jì)的改善也將推動(dòng)企業(yè)盈利回升，預(yù)計(jì)三、四季度全部A股歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比增速將持續(xù)回升。

　　西部證券首席策略分析師易斌也表示，當(dāng)前，市場(chǎng)的確面臨一些風(fēng)險(xiǎn)因素需要關(guān)注，如國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)、外需疲軟出口趨弱、經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍存在較大壓力，同時(shí)，隨著海外加息預(yù)期再度升溫，美元指數(shù)進(jìn)一步走強(qiáng)，人民幣匯率再次面臨壓力，市場(chǎng)短期可能會(huì)維持較高的振蕩頻率。但從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著10月末三季報(bào)披露，價(jià)值板塊有望迎來(lái)一輪估值修復(fù)行情，而成長(zhǎng)板塊的新一輪上漲可能也會(huì)在市場(chǎng)底部形成后逐步展開(kāi)。