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北交所首只指數(shù)進(jìn)入上線倒計(jì)時(shí)
2022-11-09

在指數(shù)編制方案出爐兩個(gè)月后,11月4日晚間,北京證券交易所(以下簡稱“北交所”)正式公布北證50成分指數(shù)(以下簡稱“北證50”)樣本股名單,并宣布將于2022年11月21日發(fā)布實(shí)時(shí)行情,以反映市場整體運(yùn)行情況,提供投資標(biāo)的和業(yè)績比較基準(zhǔn)。

  在開市運(yùn)行將滿一周年之際,首只市場指數(shù)如期落地,在業(yè)內(nèi)人士看來,這反映了近一年以來,北交所相關(guān)規(guī)則制度逐步完善,市場在資產(chǎn)、資金端實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。指數(shù)的推出有望為市場帶來新的活力,并發(fā)揮參考標(biāo)桿作用,推動專精特新等創(chuàng)新型中小企業(yè)長期向好發(fā)展。

  “北證50的問世,使得市場首次有了可以觀察和衡量北交所整體走勢的重要寬基指數(shù),對于投資北交所的資金而言,有了更為明確的參考基準(zhǔn)。隨著公募基金等機(jī)構(gòu)積極開發(fā)和布局北交所相關(guān)指數(shù)基金,北交所ETF市場發(fā)展壯大,也可為投資者提供更好的投資工具。”開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱對《金融時(shí)報(bào)》記者表示,同時(shí),這也意味著整個(gè)市場已經(jīng)逐步走進(jìn)更加成熟的狀態(tài),北交所將進(jìn)入快速發(fā)展階段。

  首發(fā)樣本股兼具代表性與成長性

  按照此前公布的指數(shù)編制方案,北證50樣本股的上市時(shí)間需超過6個(gè)月,上市以來日均總市值排名在市場前5名且發(fā)行總市值超過100億元的除外。

  北交所對樣本空間內(nèi)的證券按照過去6個(gè)月的日均成交金額由高到低排名,剔除排名后20%的證券;對剩余證券按照過去6個(gè)月的日均總市值由高到低排名,選取排名靠前的50只證券構(gòu)成首發(fā)樣本股,兼具代表性與成長性。

  具體而言,北證50首發(fā)樣本股總市值占比71%,營業(yè)收入、凈利潤、研發(fā)支出占比均超65%;覆蓋16個(gè)細(xì)分領(lǐng)域,其中,機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工領(lǐng)域數(shù)量居前,汽車、電子、國防軍工、食品飲料等領(lǐng)域均有涉及;前5大權(quán)重股分別為吉林碳谷、連城數(shù)控、貝特瑞、穎泰生物、諾思蘭德。

  2022年前三季度,樣本股研發(fā)支出同比增長45.4%,研發(fā)強(qiáng)度4.7%,積累發(fā)明專利近千項(xiàng);依托持續(xù)穩(wěn)定的創(chuàng)新投入,營收和凈利潤分別同比增長47.5%、29.9%。此外,據(jù)諸海濱統(tǒng)計(jì),北證50樣本股中,工信部發(fā)布的專精特新“小巨人”公司數(shù)量達(dá)17家。

  在聚焦頭部企業(yè)的同時(shí),為及時(shí)反映北交所股票的整體行情,北證50采用自由流通市值加權(quán),分級靠檔賦予權(quán)重因子,對單一個(gè)股設(shè)置10%的權(quán)重上限,前五大樣本股權(quán)重之和不超過40%,以防止指數(shù)受個(gè)別證券影響過大,提高指數(shù)的抗操縱性。

  北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示,北證50為市場提供了一份“晴雨表”和成長參考指標(biāo),有利于降低投資者的信息搜集成本,更好地了解和把握北交所市場的實(shí)時(shí)動態(tài)和未來走勢。

  “另外,投資創(chuàng)新型中小企業(yè)和部分投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好不匹配,而指數(shù)投資是較為可行的投資方式,既能降低參與投資者直接參與北交所交易的風(fēng)險(xiǎn),也能享受到企業(yè)創(chuàng)新紅利?!敝T海濱表示。

  理性看待指數(shù)歷史走勢圖

  按照慣例,指數(shù)上線的前一個(gè)交易日,行情商會發(fā)布指數(shù)歷史走勢圖。這意味著,11月18日,市場便能看到從指數(shù)基期(2022年4月29日)以來北證50指數(shù)的歷史演習(xí)走勢圖。

  4月底以來,受復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外形勢和多重超預(yù)期因素沖擊,全球資本市場均出現(xiàn)大幅波動,A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整。《金融時(shí)報(bào)》記者了解到,在此背景下,北證50也在合理區(qū)間內(nèi)出現(xiàn)波動。分析人士表示,這屬于正常現(xiàn)象,北交所市場已平穩(wěn)運(yùn)行近一年時(shí)間,北證50的表征性比較客觀,目前距離指數(shù)正式發(fā)布還有兩周時(shí)間,市場對指數(shù)表現(xiàn)應(yīng)客觀看待。

  值得一提的是,北證50發(fā)布初期將按照季度進(jìn)行定期調(diào)樣,因此,此次選出的50只樣本股是截至9月上市滿6個(gè)月時(shí)間的股票,這也就意味著12月份,北證50指數(shù)的樣本股將按照上市滿6個(gè)月的條件重新調(diào)整。

  不過,業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),樣本調(diào)整變動應(yīng)該不會很大。為有效降低指數(shù)樣本周轉(zhuǎn)率,北證50樣本股每次調(diào)整數(shù)量比例一般不超過10%,采用緩沖區(qū)規(guī)則,排名在前40名的候選新樣本優(yōu)先進(jìn)入指數(shù),排名在前60名的老樣本優(yōu)先保留。

  “就現(xiàn)狀而言,北交所市場目前上市公司數(shù)量較少,整體規(guī)模較小,市場關(guān)注度預(yù)計(jì)有限,因此,北證50指數(shù)相較滬深市場指數(shù)而言,波動幅度可能會相對較小,這屬于正常情況。”北交所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴《金融時(shí)報(bào)》記者,隨著北交所市場體量逐漸擴(kuò)大,交易活躍度隨之提高,指數(shù)的波動也會有一些變化。

  配套基金產(chǎn)品開發(fā)正在有序推進(jìn)

  北證50的發(fā)布為市場各方跟蹤觀察、投資操作提供了重要參考,便于投資者了解北交所上市證券整體表現(xiàn),滿足指數(shù)化投資需求?!督鹑跁r(shí)報(bào)》記者了解到,配套北證50,行情授權(quán)與指數(shù)基金開發(fā)正在有序推進(jìn),將為市場引入增量資金和多樣化投資者。

  關(guān)于指數(shù)授權(quán)工作,北交所此前明確指數(shù)業(yè)績基準(zhǔn)、產(chǎn)品授權(quán)委托中證指數(shù)辦理,媒體、信息商、投資機(jī)構(gòu)等各相關(guān)主體可根據(jù)發(fā)布的規(guī)則啟動申請指數(shù)授權(quán)等業(yè)務(wù)。據(jù)悉,前期已有至少二三十家基金公司明確表態(tài)申請指數(shù)授權(quán)等業(yè)務(wù)。

  此外,多家基金公司此前已向北交所或中證指數(shù)方面表示,將要開發(fā)上線北證50相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品。博時(shí)基金曾表示,將結(jié)合北交所特點(diǎn),積極推進(jìn)部分產(chǎn)品先行先試,加大對北交所的研究力度和交易規(guī)則的學(xué)習(xí)。同時(shí)正在規(guī)劃專門面向北交所的公募產(chǎn)品。

  不過,上述北交所負(fù)責(zé)人表示,從目前來看,北證50指數(shù)不會在兩三個(gè)月內(nèi)就推出ETF,因?yàn)榫湍壳笆袌稣w規(guī)模、流動性等而言,推出ETF產(chǎn)品的相關(guān)市場條件還不夠成熟。但基金公司可能會推出類似場外輔助產(chǎn)品,被動跟蹤指數(shù)進(jìn)行盤中實(shí)時(shí)申贖。

  今年9月初,北交所董事長周貴華在2022年服貿(mào)會上發(fā)言時(shí)曾表示,適時(shí)落地北證50指數(shù)并引導(dǎo)市場主體開發(fā)配套基金產(chǎn)品,便利投資者進(jìn)行組合投資。

  業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,隨著后續(xù)市場機(jī)構(gòu)研發(fā)并陸續(xù)推出指數(shù)化產(chǎn)品及延伸產(chǎn)品,將吸引更多的投資者積極參與北交所投資交易,進(jìn)而提高市場流動性和活躍度。

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