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　　3月16日，國務(wù)院金融委對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和資本市場問題一錘定音。當(dāng)日晚間，深市兩家頭部民企公告籌劃境外發(fā)行全球存托憑證，并在瑞交所上市。

　　舉旗定向，綱舉目張。高層密集發(fā)聲，明確堅(jiān)定不移擴(kuò)大開放，向市場鳴響“信號(hào)槍”。種種信號(hào)表明，中國資本市場將堅(jiān)定實(shí)施制度型雙向開放。

　　可以期待，隨著政策漸次落地，中國將有更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)走出國門、走向世界，同時(shí)也將有更多長線資金走進(jìn)國門、參與中國企業(yè)成長。

　　境外發(fā)行GDR“生力軍”擴(kuò)容

　　“長江、黃河不會(huì)倒流?！苯?，高層定調(diào)中國對(duì)外開放的政策不會(huì)變。3月16日，國務(wù)院金融委發(fā)聲后，企業(yè)與投資者吃下“定心丸”，市場結(jié)束恐慌性下跌，連續(xù)收復(fù)兩根陽線。

　　上市公司積極響應(yīng)“走出國門”號(hào)召。3月16日晚間，深市兩家頭部民營上市公司國軒高科、樂普醫(yī)療相繼發(fā)布公告，籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞交所上市。就在前一晚，滬市三一重工也公告“出?！币庀颉?/span>

　　“三家企業(yè)先后發(fā)布籌劃發(fā)行GDR的公告標(biāo)志著中歐資本市場互聯(lián)互通取得重大突破，也標(biāo)志著中國資本市場對(duì)外開放取得重大進(jìn)展，將開啟A股新一輪互聯(lián)互通開放與創(chuàng)新?！比疸y證券董事長錢于軍說。

　　“過去赴歐洲市場發(fā)行GDR并募資的企業(yè)，以國企為主；而今年這3家企業(yè)都是我國在各自細(xì)分領(lǐng)域具有全球競爭力的民營企業(yè)?！敝袊y行總行托管業(yè)務(wù)部總經(jīng)理郭德秋說。申請(qǐng)主體從國企到民企的變化，不僅意味著走出國門的企業(yè)在擴(kuò)容，更昭示資本市場對(duì)外開放步伐越走越堅(jiān)定。

　　市場也給出正反饋。3月17日，北向資金結(jié)束連續(xù)8日的凈流出。

　　“近期高層密集發(fā)聲，及時(shí)回應(yīng)市場關(guān)切，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、提振境內(nèi)外投資者信心。我國經(jīng)濟(jì)基本面韌性足，短期波動(dòng)并不會(huì)改變外資長期流入態(tài)勢?！惫獯笞C券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東認(rèn)為，“十四五”期間，我國仍將持續(xù)推進(jìn)高水平對(duì)外開放，進(jìn)一步吸引外資入市。

　　志堅(jiān)勇為 對(duì)外開放之路走出坦途

　　對(duì)外開放這條路已堅(jiān)定走了三十多年。監(jiān)管部門持續(xù)優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，不斷豐富境外投資者參與渠道；同時(shí)擴(kuò)大境外“朋友圈”，暢通國內(nèi)企業(yè)走向世界的通道，資本市場對(duì)外開放之路已走出一片坦途。

　　滬深港通是互聯(lián)互通的重要抓手，境外資金不僅給市場帶來資金，更帶來活力。以深市為例，深港通開通5年來，累計(jì)交易金額已突破40萬億元。深港通北向交易日益活躍，其日均交易金額在2019年達(dá)到200億元，2020年達(dá)到500億元，2021年達(dá)到650億元。

　　“近年來，中國資本市場對(duì)外開放取得較大進(jìn)步。”招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，中央對(duì)于推動(dòng)高水平對(duì)外開放具備堅(jiān)定信心，預(yù)計(jì)將持續(xù)出臺(tái)吸引外資入市的利好政策。

　　在吸引資金“走進(jìn)來”的同時(shí)，監(jiān)管部門還推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)“走出去”。深交所積極推動(dòng)深市公司納入MSCI、富時(shí)羅素等國際指數(shù)。自2018年5月起，國際三大指數(shù)公司MSCI、富時(shí)羅素及標(biāo)普道瓊斯相繼開始將A股納入指數(shù)。經(jīng)過指數(shù)比重的多輪提升，MSCI、富時(shí)羅素及標(biāo)普道瓊斯的A股大盤股納入比例已分別達(dá)到20%、25%及25%。

　　隨著A股國際化進(jìn)程不斷推進(jìn)，全球投資者對(duì)中國資產(chǎn)的關(guān)注度持續(xù)提升，MSCI于2021年10月推出基于滬深港通標(biāo)的的A股指數(shù)——MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)，截至2021年底，深市標(biāo)的在MSCI A50互聯(lián)互通指數(shù)中市值的占比超過40%。

　　任重道遠(yuǎn) 開放路徑應(yīng)“進(jìn)出并舉”

　　多位受訪人士認(rèn)為，在當(dāng)前全球金融市場動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)形勢風(fēng)云變幻之際，對(duì)外開放重要性愈發(fā)凸顯。資本市場開放之路一定要走，而且必須走好。

　　“中國資本市場對(duì)外開放在當(dāng)前具有空前意義?！崩钫空J(rèn)為，全球資產(chǎn)配置是居民追求收益和風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化的必由之路。開放資本市場有助于更好地實(shí)現(xiàn)市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)職能，提高資源配置效率，有助于引入長期、低成本資金，并帶來技術(shù)轉(zhuǎn)移。長期來看，對(duì)外開放對(duì)中國的好處是毋庸置疑的。

　　既然對(duì)外開放已成共識(shí)，如何走好這條必由之路顯得尤為關(guān)鍵。中央已提出要求，明確要完善金融業(yè)開放的制度規(guī)則，實(shí)現(xiàn)制度性、系統(tǒng)性開放。加快相關(guān)制度規(guī)則與國際接軌，不斷完善會(huì)計(jì)、稅收等配套制度。

　　如何踐行？中金公司管理委員會(huì)成員黃海洲認(rèn)為，對(duì)外開放路徑應(yīng)“進(jìn)出并舉”。一方面，引入長線資金，全面推進(jìn)資本市場的對(duì)外開放，吸引更多國際投資者來中國直接投資，進(jìn)而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展。同時(shí)，進(jìn)一步完善海外公司到A股上市制度，為符合條件的海外上市公司回歸A股、為海外企業(yè)在國內(nèi)上市創(chuàng)造條件。

　　另一方面，進(jìn)一步增加人民幣資金的跨境配置，推進(jìn)跨境貿(mào)易結(jié)算，推動(dòng)人民幣成為更廣泛的交易和結(jié)算貨幣。

　　有的受訪者則提出了更高的寄望和期許。李湛表示，在一些前沿領(lǐng)域，中國必須積極參與國際金融治理，在綠色金融、數(shù)字貨幣等領(lǐng)域推動(dòng)引導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則制定，提高中國話語權(quán)，在下一個(gè)時(shí)期通過國際規(guī)則保護(hù)中國的發(fā)展權(quán)利。

　　“為應(yīng)對(duì)更大規(guī)模資本流動(dòng)帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，中國必須高度重視宏觀審慎監(jiān)管能力建設(shè)，強(qiáng)化對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測預(yù)警，建立健全數(shù)據(jù)通報(bào)制度，關(guān)注市場主體的外債風(fēng)險(xiǎn)。還應(yīng)健全對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)隔離。”李湛說。

　　路雖遠(yuǎn)，行則將至；事雖難，做則必成。相信在各方共同努力下，中國資本市場對(duì)外開放之路將漸行漸寬、越走越遠(yuǎn)。